诚信白癜风医院互联金融为何从去中介到再中介
十部委联合发这个互联金融监管指导意见，我觉得领导机构还是很了解实际市场的。从指导意见来看，互联金融还是要服务两个目标。第一服务于实体经济，第二服务于普惠金融，这个也是互联金融发展的一个整体的目标。如何实现两个目标？指导意见给出答案就是金融创新。也就是监管意见所述，首先包容创新，最后才有监管模式上的创新监管。所以，创新是实现互联金融目的基本途径。 研究监管首先研究清楚风险，互联金融的风险有哪些风险？我们可以简单划分为互联风险和金融风险。互联风险包括安全风险，技术风险，操作风险。金融风险则是金融市场一直存在的东西，挤兑风险，流动性危机都是市场风险。在互联金融时代，这样两种风险极易互相转化和传染，互联技术风险是很容易转化成金融风险。互联金融这样一个时代里面对于两类风险相互转化，10个部委里面有管络的，也有管金融的。所以，宏观的决策者重视协同监管是很敏锐的，管好互联金融就需要协同。指导意见提到联系会议机制，不同部门联系会议是很重要的。 这一次指导意见是一个机构监管，是把互联金融纳入到机构监管。之前大家争论非常多的互联金融监管是功能性为主，还是机构监管为主？功能监管是根据各金融机构部分功能来监管你，支付功能就有支付监管。从现在的监管来看，我们实际上还是回到了传统的机构监管的路线，就是不同的监管部门来监管不同的机构。同时，对P2P平台第三方支付也是纳入银行的监管，这是清晰地照顾到银监会的机构监管职能。如果把这个支付纳入第三方支付进入，有可能就是银监会和央行要互通，就相对背离了机构监管的原则。所以，目前互联金融的监管，还没有太多地背离之前传统的机构监管框架。 指导意见里面对于众筹、互联股权类众筹产品定义为通过互联公开的，和之前私募股权意见有所不同。但我以为没有提及产品类众筹，这是一个很重要的种类。我稍微有一点失望，因为众筹领域里面更多是产品类众筹或者回报类众筹。按照众筹监管思路，产品众筹应该归商务部或者归工商总局管。因为这个产品特点是商品特点，没有金融证券属性。股权类众筹回报是股权，所以就是证监会管。P2P也众筹，归银监会管。但没有提到产品类众筹，这个是缺憾。以后随着法律纠纷出现，我想监管部门还是会进一步提及。 从这一次指导意见来看，互联时代，平台起到中介作用，互联金融对于金融机构产生了一个去中间化作用。由于互联金融这个平台出现，大家不再依赖银行了。P2P，众筹，大家在互联进行资金转移资金交易也不需要通过银行，也不需要通过资本市场。 互联作为平台来说对于银行有一个脱媒效果，大家对于互联金融平台中介更加依赖了。指导意见中也有平台监管，但主要是监管P2P，P2P平台就是发挥信息中介的作用。但是，我必须要提醒一下，我们国家的信用机制并不完善。我们和欧美不太一样，我们要求平台更多是需要做信用服务的工作。平台要选择比较好的项目，这里就需要依靠第三方信用评级。美国金融机构借款的时候就是依靠第三方信用分数评价客户，这是我们目前所缺乏的。所以简单把这个P2P平台作为一个信息中介不是合理的。 但是，另一方面，监管意见里面又补充了很多的话，其中最多的就是服务。包括P2P，包括众筹平台，不仅仅是一个简单的信息中介，还提供很多服务。没有第三方对借款者的信用评级，那么平台就要对他进行评级。另外，担保机制设计，平台为了解决投资者对于平台能力的怀疑必然引入担保的机制。有足够强的担保，能选择好的项目，这些都是体现了这个平台服务的功能。所以，除了信息服务以外，平台还提供了很多服务的功能，这样一来投资者对于平台依赖就非常重。这个就是为什么在互联金融去中介，但又出现了再中介化。这就需要监管部门能及时发现变化。 下一篇 容忍依旧是弱者的策略选择 容忍其实是无权无势人的策略选择问题，而主要的还不是有权势人的道德修养问题。很多人可能对此不以为然甚至心生反感。不过，没有办法，历史的事实就是如此。 作者：张书克
